Эксперты о кризисе и предстоящих реформах

«Необходимо формирование новой модели экономического роста», — об этом недавно заявил премьер Дмитрий Медведев в своей программной статье и на инвестфоруме в Сочи. Россия опять ищет новый курс.

Что и как надо менять? Почему предыдущие призывы к пере­менам того же премьера не услышаны и сколько теперь по­требуется времени на реформы?

Не экономить, а зарабатывать!

«Наверху правы в том, что нужны кардинальные изменения в экономике, потому что кризис, в котором она сейчас находится, — структурный, — соглашается Игорь Николаев, директор Института стратегического анализа ФБК. — Он не отражение мирового кризиса, как это было в 2008 г.: мировая экономика сейчас на подъёме. И не след­ствие падения цен на нефть или санкций — наша экономика перестала расти в середине 2014 г., ещё до этих внешних шоков. Причина нынешнего кризиса в наличии огромных перекосов в различных областях (см. инфографику) и в том, что они вовремя не были устра­нены. Плюс в России кризис отягощён тем, что мир вошёл в длительный период низких цен на нефть, а значит, чуда не случится и нефть по 150 долл. за баррель нас не спасёт.

Кроме того, дополнительный негативный эффект дают санкции и антисанкции и близость выборов. Власти в этот почти трёхлетний период будут стараться не принимать непопулярных решений вроде сокращений расходов на оборону — ведь это ударит по электорату (военнослужащим, работникам оборонного комплекса и др.). Но даже если какие-то реформы и начнутся, то кризис закончится не раньше чем через 4-5 лет. И это самый оптимистичный сценарий».

О каких реформах идёт речь? По мнению Владимира Назарова, директора Научно-исследовательского финансового института Минфина, одна из главных — уста­новление гарантии прав собственности. Для этого нужны реформа местных органов власти, предоставление им реальных прав управления, реформа судебной и правоохранительной систем. Необходимо также провести приватизацию малых и больших предприятий, сбалансировать бюджет.

Татьяна Малева, директор Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС, обращает внимание на то, что противостоять кризису можно двумя путями. Первый — экономить. Второй — больше зарабатывать. В России все — и население, и правитель­ство, и эксперты, и бизнесмены — сейчас обсуждают только первый путь. А зарабатывать никто не собирается. Нынешнее поколение выросло с твёрдым убеждением, что хорошо жить можно, только присосавшись к нефти или госпостам.

Усталость металла

Что же произойдёт, если реформ всё-таки не будет? Ведь нынешнее заявление премьер-министра о необходимости карди­нальных изменений далеко не первое. Ровно 6 лет назад, во время своего президентства, Медведев опубликовал статью «Россия, вперёд!», в которой объявил начало модернизации страны и пообещал обеспечить её лидерство в разработке новых видов топлива, информационных технологий, сверхсовременного медоборудования и пр. На деле же 

Мнения экспертов по поводу «будущего без реформ» расходятся. Евсей Гурвич, руководитель Экономической экспертной группы, считает, что россий­ская экономика адаптируется к низким ценам на нефть уже в этом году и вернётся к своему прежнему состоянию — застою.

Татьяна Малева говорит, что длительность кризиса будет зависеть в том числе и от долготерпения населения. Его негативное воздействие уже видно: снижаются реальные доходы, растёт скрытая безработица. «В кризис начала 90-х гг. россияне показали, что могут терпеть долго, — рассуждает эксперт, — но не нужно забывать, что за последние 25 лет это четвёртый по счёту кризис. И, знаете, есть такое понятие, как усталость металла...»

Минэкономразвития разглядело дно российской экономики

МОСКВА (Рейтер) - Падение российской экономики достигло нижней точки, считает глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев, оценивая спад ВВП во втором квартале на уровне 4,4 процента, а по итогам полугодия - на 3,4 процента.

"Ситуация в российской экономике начинает выправляться. Она лучше, чем мы, большинство аналитиков, прогнозировали в конце прошлого - начале нынешнего года. По показателям месяц к месяцу практически спад завершился", - цитирует Улюкаева Интерфакс.

Оценка Минэкономразвития первого полугодия практически совпала с данными экспертов Внешэкономбанка во главе с бывшим замминистра экономики Андреем Клепачем - падение на 3,5 процента за полгода. Падение экономики во втором квартале ВЭБ оценивал на уровне 4,7 процента к предыдущему году по сравнению с 2,2 процента в первом квартале.

"Это, вероятно, нижняя точка, затем, начиная с третьего квартала, будет некая корректировка в позитивную сторону", -

сказал Улюкаев, добавив, что по итогам года спад не превысит 2,6-2,8 процента.

Официальный прогноз властей на этот год - падение экономики на 2,8 процента. В следующем году, согласно майскому прогнозу, ведомство ожидает роста экономики на 2,3 процента.

Улюкаев сказал, что министерство по-прежнему рассчитывает на то, что экономика в 2016 году вырастет более чем на 2,0 процента.

Промышленности РФ не ожить без реформ, господдержки и Запада - ВШЭ

МОСКВА (Рейтер) - России придется поддержать промышленность за счет налогоплательщиков на время смены источников роста с внешних на внутренние, но полное восстановление роста невозможно в изоляции от западных технологий и специалистов и без преодоления кризиса в отношениях государства и бизнеса, полагает глава центра исследований Высшей школы экономики.

"Следует обратить внимание, что ожидания респондентов относительно инвестирования своих предприятий в 2015 году еще более пессимистичны, чем в 2014 году", - сообщил Центр конъюнктурных исследований ИСИЭЗ НИУ ВШЭ по итогам анализа состояния инвестиционного климата на промышленных предприятиях России в 2014 году на основе опросов более 10.000 руководителей организаций, проводимых Росстатом ежегодно.

Для возрождения промышленности необходимо восстановление инвестиций, что в нынешней макроэкономической и политической ситуации "крайне затруднительно" без государственной поддержки, говорится в комментарии директора Центра Георгия Остапковича.

"Для мобилизации инвестиционного потенциала и выхода на траекторию устойчивого долгосрочного роста необходимы кардинальные перемены и структурные реформы", - добавляет он.

"Перестройка экономической модели развития должна основываться на внутренних источниках роста, стратегически важным из которых является импортозамещение... Причем данный процесс должен проходить в рамках существующих принципов международной экономической интеграции, не исключая трансфер технологий и привлечения иностранных инвестиций и специалистов на стадии новых для России научных разработок".

Начало активного сворачивания инвестиций в российский бизнес совпало с обострением отношений Кремля с Западом после аннексии Крыма год назад. Исследователи ВШЭ отмечают, что, по данным опроса Росстата, в 2014 году по сравнению с предыдущим годом число предприятий, которые осуществляли капитальные инвестиции, сократилось до 94 с 97 процентов в добывающем секторе и до 82 с 84 процентов - в обрабатывающем.

Особенно ослабление капиталовложений прослеживалось в производстве пищевых продуктов, включая напитки и табак (с 71 процента в 2013 году до 68 процентов компаний), целлюлозы, древесной массы, бумаги, картона и изделий из них (с 91 до 83 процентов), а также транспортных средств и оборудования (с 95 до 91 процента).

Одновременно, исследование выявило предприятия, руководители которых в 2014 году вообще не осуществляли капиталовложения и не собираются делать это в краткосрочной перспективе. Прежде всего, это было замечено в текстильных и швейных производствах, издательской и полиграфической деятельности, производстве машин и оборудования, распределении электроэнергии.

По данным Росстата, 2014 год стал одним из самых неблагоприятных периодов для инвестиций в основной капитал за последние десять лет: помесячная динамика инвестиций почти весь год оставалась отрицательной (темпы снижения по итогам года составили 2,4 процента), причем по итогам января-ноября 2014 года было зафиксировано максимальное снижение в 4,8 процента.

По мнению Остапковича, изначально ослабленный потенциал и специфичный менталитет российского инвестора, высокий градус внешнеполитической напряженности и расширяющийся список санкционных ограничений погрузили и без того невыразительный инвестиционный процесс в анемичное состояние.

"Из-за неопределенности экономической ситуации, повышенной волатильности на валютном рынке и, мягко говоря, не очень благоприятного предпринимательского климата, зачастую финансовые средства, в теории предназначенные для инвестирования, переводились до лучших времен на отсидку за рубеж или перебрасывались на фонд оплаты труда", - сказал он.

Обострившаяся макроэкономическая конъюнктура выступила самым отягчающим фактором, повлияв на перспективы 2015 года и первоначальные возможности запуска инвестпроцессов.

Сужение доступа российских компаний к международным финансовым ресурсам и жесткая внутренняя денежно-кредитная политика на фоне снижения национальной валюты и инфляционных ожиданий обострили риски и спровоцировали кризис доверия между всеми существующими и возможными участниками инвестиционных программ, заключает Остапкович.

(Елена Фабричная)

Интернет спасет рекламу

Российский рынок рекламы в 2014 году вырос всего на 4%, показав минимальные темпы роста за последние три года. Наиболее растущим сегментом стала интернет-реклама, объем которой вырос на 18%. А вот реклама в печатных СМИ, наоборот, сократилась на 11%. Делать прогноз на 2015 год сейчас крайне сложно, отмечают эксперты, многое будет зависеть от состояния российской экономики и эффективности антикризисного плана Минкомсвязи.

Объем российского рекламного рынка по итогам 2014 года увеличился всего на 4% и составил 340 млрд руб., свидетельствует опубликованное в четверг исследование Ассоциации коммуникационных агентств России (АКАР). Рост рынка стал минимальным за последние три года. В 2013 году рынок увеличился на 10%, а в 2012 году — на 13%. Таким образом, в ушедшем году был зафиксирован минимальный рост рынка рекламы за последние три года.

Несмотря на минимальный рост, практически все сегменты рынка показали положительную динамику. Так, занимающая 47% от общего объема рынка телереклама прибавила 2%, до 159,8 млрд руб. При этом эфирные телеканалы смогли заработать 155,7 млрд руб., а вот на кабельное и спутниковое ТВ пришлось лишь 4,1 млрд руб.

Объем рынка радиорекламы по итогам 2014 года также увеличился на 2%, до 16,9 млрд руб., что составляет около 5% от общего объема средств в отрасли. Наружная реклама осталась на уровне прошлого года, ее объем составил 40,6 млрд руб.

А вот сегмент интернет-рекламы показал самый значительный рост, в 2014 году прибавив сразу 18%, до 84,6 млрд руб. Несмотря на то что объем медийной рекламы снизился на 5%, до 19,1 млрд руб., размещение контекстной рекламы увеличилось на 27%, до 65,5 млрд руб.

«Вся позитивная динамика интернет-рекламы — заслуга контекста. Этот сегмент не пересекается с остальными медиа и обладает почти бесконечным потенциалом для привлечения новых рекламодателей. В период кризиса это представители мелкого бизнеса, решающие свои разовые маркетинговые задачи. Никакие другие медиа на эти деньги рассчитывать не могут, а потому контекст, по сути, не имеет конкуренции и не отбирает чужие рекламные бюджеты», — рассказал «Газете.Ru» директор по корпоративным коммуникациям Vi Антон Чаркин. Он также добавил, что на контекст приходится более 80% рекламных доходов в интернете.

Единственным кризисным сегментом рынка стала реклама в печатных СМИ. Ее объем сократился сразу на 11%, до 33 млрд руб. На 14%, до 8,5 млрд руб., просела реклама в специализированных изданиях, а объем рекламы в журналах составил всего 16,5 млрд руб., что на 11% меньше прошлогоднего показателя.

По мнению председателя комиссии экспертов АКАР Владимира Евстафьева, падение рекламных доходов печатных СМИ отражает общемировую тенденцию снижения популярности газет и журналов, что находит отражение и в уменьшении объемов размещаемой рекламы.

«Сегмент давно находится не в лучшей форме, испытывая сильное давление со стороны динамично развивающихся новых медиа. Кроме того, в России падение объемов рекламных доходов вызвано запретительным законодательством, — считает Антон Чаркин. — В 2015 году рынок может сократиться на 30–40%, и в результате пострадают даже самые популярные газеты и журналы».

В то же время замминистра связи и массовых коммуникаций Алексей Волин на прошлой неделе оценил январское падение объемов рекламы в печатной прессе на 35%. При этом в глянцевых изданиях этот показатель составил 40%.

В целом прошлый год был крайне неровным с точки зрения рекламных доходов, считает Евстафьев. «Серьезным подспорьем для роста рекламного рынка в первые два квартала стала зимняя Олимпиада в Сочи, третий квартал также показал весьма неплохой рост, а вот в четвертом квартале уже наметилось определенное падение доходов, связанное с наступлением кризиса и ухудшением ситуации в экономике», — рассказал он.

При этом Евстафьев подчеркнул, что рост рекламных доходов в рублях также связан с девальвацией национальной валюты. Такого же мнения придерживается и замглавы Минкомсвязи Алексей Волин. По его подсчетам, в долларовом исчислении объем российского рекламного рынка снизился с $10 млрд до $5 млрд.

Что касается прогноза на 2015 год, то эксперты в один голос говорят о непредсказуемости рекламного рынка. «Реклама — своего рода зеркало экономики. От нее зависит покупательная способность населения, а она регулирует активность рекламодателей. Так что оценить положение рекламной отрасли в 2015 году довольно сложно, и все будет зависеть от экономического положения в стране», — считает Евстафьев.

Давать любые прогнозы сегодня, по сути, бесполезно, отмечает Чаркин. «Можно сказать, что при текущей ситуации в экономике будут актуальны многие наметившиеся в конце 2014 года тренды. Плюс стоит ожидать снижения числа рекламодателей и доходов в отрасли», — считает он.

Однако, по мнению экспертов, определенную надежду вселяют попытки представителей отрасли совместно с Минкомсвязи утвердить антикризисный план развития СМИ.

Напомним, на прошлой неделе Минкомсвязи опубликовало антикризисный план, в котором выступило за масштабную либерализацию медиарынка и предложило снять ограничения на рекламу алкоголя в СМИ. Кроме того, ведомство пообещало помочь с выводом отечественных медиапродуктов на зарубежные рынки.

Грекам дали последний шанс

Кредиторы греческого правительства пошли на уступки. Греция, скорее всего, получит последний транш финансовой помощи по действующей программе. Но через четыре месяца правительство Греции и «тройка кредиторов» будут вынуждены снова вернуться к проблеме урегулирования $320 млрд долга. Вопрос о выходе Греции из еврозоны остается открытым.

После многочасовых баталий в пятницу вечером министры финансов еврозоны (Еврогруппа) и представители правительства Греции достигли соглашения об урегулировании греческого госдолга.

Соглашение, впрочем, носит временный характер. Финпомощь Греции будет оказана. В счет действующей программы, согласованной еще в 2010 году.

Но фактически Греция получает всего лишь отсрочку по уплате долгов.

На четыре месяца. И при условии, что Греция представит список экономических реформ, основанный на достигнутом 20 февраля соглашении о продлении кредитной программы. Об этом по итогам переговоров в пятницу заявил председатель Еврогруппы Йерун Дейсселблум. В случае если Еврогруппа будет удовлетворена представленным Грецией планом реформ, переговоры будут завершены 23 или утром 24 февраля.

Прийти к окончательному решению о выделении помощи Афинам будет очень нелегко, заявил по итогам внеплановой встречи Еврогруппы по Греции еврокомиссар по экономическим и финансовым вопросам Пьер Московиси. «Мы можем начать переговоры по новой программе, на которые у нас будет четыре месяца благодаря продлению действующей программы финансовой помощи Греции», — подчеркнул еврокомиссар.

Обсуждение плана реформ было эмоциональным. Больше всего острых комментариев было адресовано министру финансов Греции Янису Варуфакису. Еврочиновники считают его марксистом и критикуют его манеру одеваться.

«Даже сторонники жесткой линии, такие как мы, должны дать презумпцию невиновности этому коммунисту, который носит шарф от Burberry», — съязвил один из чиновников.

Главный казначей Европы и крупнейший кредитор Греции Германия потребовала от греческого правительства представить к понедельнику «значительные улучшения» к программе реформ, прежде чем она согласится на продление кредитной линии.

Канцлер Германии Ангела Меркель, выступая в Париже после переговоров по греческой проблеме, сказала, что все партнеры по ЕС хотят сохранить Грецию в еврозоне. «Но существует необходимость значительных улучшений в плане того, что обсуждается, чтобы мы могли проголосовать за план реформ в бундестаге, например, на следующей неделе», — цитирует агентство Reuters канцлера.

С Меркель накануне заседания Еврогруппы имел длительную беседу по телефону премьер Греции Алексис Ципрас. Он также неоднократно разговаривал с лидерами Франции и Италии. Президент Франции Франсуа Олланд заявлял накануне встречи в Брюсселе, что по-прежнему видит Грецию в еврозоне. «Греция должна оставаться в еврозоне», — цитировало Олланда Agence France-Presse.

А у премьер-министра Италии Маттео Ренци греки прямо-таки вызвали симпатии. «Я считаю, что такой принцип — реформы в обмен на увеличение срока по кредиту — простое и правильное решение», — сказал премьер после заседания своего правительства в Риме.

Грекам спишут долги

Внеплановое заседание в Брюсселе — это третья попытка решить долговые проблемы Греции. Первые две попытки, 11 и 16 февраля, закончились безрезультатно. А сама проблема с обслуживанием долга обострилась в очередной раз после 25 января, когда к власти в Греции в результате досрочных парламентских выборов пришло правительство во главе с левыми радикалами. Лидер коалиции радикальных левых сил премьер Алексис Ципрас пообещал если не отменить, то смягчить режим бюджетной экономии, навязанный Греции в обмен на финпомощь.

При этом Греция готова выполнять лишь 70% обязательств по экономии бюджетных расходов, которые взяло на себя предыдущее правительство, заявлял Ципрас. Он намерен вернуть на работу 10 тыс. уволенных ранее госслужащих и увеличить им минимальную зарплату с €580 до €751 в месяц. Правительство Ципраса намерено также договориться с Брюсселем о снижении дефицита бюджета с 3 до 1,5%, с тем чтобы направить часть доходов на оживление экономики.

В пятницу греческие власти накануне заседания Еврогруппы продолжили делать заявления, считающиеся популистскими и неприемлемыми в глазах банковского европейского сообщества. Минфин Греции объявил, что спишет значительную часть долгов гражданам и компаниям, оказавшимся в сложном финансовом положении. Как сообщает Deutsche Welle,

гражданам, выплатившим государству €200 в рамках погашения задолженности, может быть списана половина общей суммы долгов. Это революционное заявление было встречено европейскими банками с негодованием.

Со своей стороны готовность пойти навстречу Афинам продемонстрировал ЕЦБ. Он расширил финансирование греческих банков по программе экстренного предоставления ликвидности (Emergency Liquidity Assistance, ELA) с €65 млрд до €68,3 млрд. Правда, греческий центробанк запрашивал повышение на €10 млрд.

Альтернативы все равно нет

Между тем появились признаки того, что Афины все же готовы «прогнуться» перед Еврогруппой. В четверг греческое правительство направило в Брюссель официальную просьбу о продлении кредитного соглашения на полгода. Теперь министр финансов Греции Янис Варуфакис сопроводил заявку на продление программы финпомощи обещанием, что его страна будет соблюдать финансовые обязательства перед кредиторами. Ранее Варуфакис заявлял, что Греция этого не гарантирует, если ее экономика не восстановится.

Текущая программа помощи, соглашение о которой было заключено еще в 2010 году, завершается 28 февраля. Ранее греческое правительство заявляло, что не готово на продление программы, поскольку в ее основе лежат кабальные обязательства. Глава Еврогруппы Йерун Дейссельблум подтвердил в своем микроблоге в Twitter в пятницу, что заявка от Греции получена.

Ранее Дейссельблум обещал, что в случае получения заявки ЕС готов обсуждать замену некоторых жестких мер, прописанных в действующей программе финансовой поддержки. Пьер Московиси также заявлял, что не видит альтернативы продлению действующей программы.

Еврокомиссия ранее назвала запрос Греции позитивным. Однако министр иностранных дел Германии Вольфганг Шойбле заявил, что предложение Афин не решит проблемы. Греция лишь пытается обеспечить себе промежуточное финансирование без исполнения взятых ранее обязательств. По данным Евростата на декабрь прошлого года, госдолг Греции составляет €315,5 млрд (176% ВВП).

«Золотой заре» навстречу

Если продление программы для греков состоится, то правительство получит €14,6 млрд в рамках завершающейся программы. Кроме того, Афины смогут рассчитывать на помощь МВФ. Глава фонда Кристин Лагард сказала, что в случае продления программы фонд готов продолжать работу с Грецией.

В марте Греции предстоит погасить (преимущественно векселя) €4,4 млрд, в апреле — еще на €2,4 млрд. Помимо обслуживания госдолга Греции нужна ликвидность для поддержания своей банковской системы, которая испытывает бегство вкладчиков, €0,5 млрд ежедневно, добавляют аналитики Райффайзенбанка.

«Также Греции нужно уплатить в МВФ более €1 млрд в следующем месяце. График платежей с апреля по июнь более легкий и в общей сумме составляет чуть меньше €10 млрд. Но в июле нужно будет выплатить €6 млрд», — пояснил «Газете.Ru» Мадс Койфойд, глава отдела макроэкономических стратегий Saxo Bank.

Он не исключает, что Греция все-таки будет вынуждена выйти из зоны евро и вернуться к драхме или перейти на некую новую греческую валюту.

В этом случае цены внутри страны взлетят из-за подорожания импортируемых товаров. «Инфляция вполне может превысить 15% очень быстро, пока греки будут привыкать к новой валюте, а это займет некоторое время, и евро будет находиться в обороте неофициально», — говорит Койфойд.

Тогда греческому правительству потребуется вводить контроль над движением капитала для борьбы с бегством денег из страны, которое уже началось. Скорее всего, объем производства упадет как минимум на 20%. При выходе Греции из зоны евро греческому правительству потребуется обеспечить поддержку банкам и, возможно, национализировать некоторые из них. «Выход Греции с высокой вероятностью приведет к значительному снижению уровня жизни в стране и усугублению социального беспокойства», — резюмирует эксперт.

Если Греция выйдет из еврозоны, это станет прецедентом для других стран, считает Владислав Ермаков, глава отдела межбанковских бизнес-отношений Dukascopy Bank SA. Греческие риски захеджированы в Европе еще в 2012 году, и серьезных рисков для финансовой системы ЕС отказ Греции выполнять свои обязательства не несет. Но сам факт того, что страна, которой дали финансовую помощь под определенные условия, от этих условий в последний момент отступила, негативно скажется на настроениях в странах Южной Европы, таких как Испания или Португалия, отмечает Ермаков.

Германия назвала «троянским конем» запрашиваемое Грецией изменение условий для получения дополнительной финансовой помощи. Такое поведение может представлять собой даже большую опасность, чем выход Греции из зоны евро, согласны аналитики Райффазенбанка.

«Для самой Греции, конечно, существуют очень большие политические риски. В случае если нынешнее правительство отступит от своих предвыборных обязательств, это может спровоцировать цикл бесконечных переизбраний, результатом которого будет приход к власти еще более радикальных партий вроде «Золотой зари», — говорит Ермаков.

Кипр обещает гражданство за потерянные банковские вклады

Президент Кипра Никос Анастасиадис заявил, что власти предложат гражданство тем иностранным вкладчикам местных банков, которые потеряют более 3 миллионов евро (3,9 миллиона долларов) из-за реструктуризации кредитных учреждений.

Как сообщает корреспондент Би-би-си, эта мера может заинтересовать в первую очередь россиян, имеющих счета на Кипре.
 

Власти Кипра пытаются найти пути вывода страны из глубокого финансового кризиса. В конце недели стало известно, что спасение экономики страны обойдется европейским кредиторам и кипрским властям в 23 млрд евро вместо запланированных 17 млрд.

 

Новая цифра означает, что самому Кипру придется обеспечить взнос в размере 13 млрд евро вместо ожидавшихся 6-7 млрд. Остальные 10 млрд должны предоставить ЕС, Европейский центробанк и Международный валютный фонд.

 

Русская служба Би-би-си